债券市场是多层次资本市场的重要组成部分和直接融资的重要方式。如今，越来越多的城市发力直接融资，充分发挥债券业务作用，将更多金融活水引入重大投资项目，为当地实体产业转型提升、基础民生工程建设、“双碳”节能减排提供了大量低成本的资金支持。
作为“最强地级市”苏州，债券市场也是蓬勃发展。2021年，苏州市场债券发行量已超2600亿元，其中银行间市场债券规模超1800亿元，同比增幅超过50％。中信银行苏州分行作为苏州地区最早开展债券承销业务的商业银行，去年承销规模和承销数量均创新高。在刚刚过去的2022年一季度，苏州中信债券承销业务规模达到75.46亿元，市场占有率14.54％，全市场排名第一。
擦亮债券承销“金招牌”
说起苏州债券市场的兴起，“中信”是一个绕不开的名字。
从2007年中信银行主承销的苏州全市场第一单债务融资工具——07苏高新CP001发行以来，历经十五年发展，苏州债券市场已经成为区域内产业龙头企业和国资企业的融资主渠道。市场规模从几十亿到几千亿，发债主体从屈指可数的个位数发展至上百家，短短十几年，苏州债券市场为何如此蓬勃？
记者走访多位金融业相关从业者，梳理出以下几大原因：一方面，苏州本身经济基础好、经济体量大。依托苏州良好的经济环境，很多企业尤其是国资企业资信评级高，发债主体的信用评级甚至达到AAA，优质的发债主体意味着在市场上更容易获得投资者的青睐，融资渠道也会越来越宽广。另一方面，苏州金融资源相对集中，在苏银行多为一级分行，获取的金融资源更多，给予发债企业的政策支持更大，也是促进债券市场发展的一大因素。另外很重要的一点是，对于当地政府和企业而言，债券是直接融资手段，去掉了“中间商”的存在，能大幅降低融资成本，并且评级越高的企业融资利率越低。实际上，从间接融资转向直接融资，就是一个“金融脱媒”的过程，同时也顺应了利率市场化的趋势。
作为苏州最老牌的债券承销商，中信银行苏州分行被南京人行评为江苏省Ａ类主承销商，是苏州地区唯一连续8年获得此殊荣的金融机构。深耕地方，分行已累计为80多户发行人，承销发行了超320只、近1400亿的银行间债务融资工具。其中既有市级、区级AA＋、AAA评级的大型国资企业，也有镇级、街道级的新兴投融资平台；既有规模以上的产业民企龙头，也有营收数千万的民营中小企业；既有制造业实体企业，也有基础设施、保障性住房建设企业，更有进行投融资的金融控股平台和资产管理公司。从苏州市场首单“参股＋基金”权益债、中小企业集合票据，到全国首单民企一带一路专项债券、绿色公交资产支持票据……分行凭借自身实力斩获各项“首单”，擦亮了中信债券承销业务这块“金招牌”。
今年一季度，苏州中信债券承销业务客户覆盖度达到45.65％，实现多个客户苏州市场首发及市场最低。苏州吴中经开国有资产投资发展有限公司全市场首次发行，苏州资产管理有限公司中长期公募产品首度亮相，苏州工业园区国有资本投资运营控股有限公司“22苏国资MTN002”实现苏州地区AAA国有企业3年期中票票面利率最低。疫情发生以来，分行还为亨通集团、沙钢集团各发行5亿元超短期融资券，与企业共渡疫情难关，以源源不断的“直融之水”浇灌苏州实体经济和科创企业成长。
树起专业服务“风向标”
在苏州，越来越多的企业加入到了债券发行人的行列。据不完全统计，截至目前，苏州全市范围已有超过110户发行主体在公开或非公开的债券市场上亮相，被来自全国各地的投资人关注和投资。
实际上，苏州债券市场的繁荣离不开以中信银行为代表的金融机构在专业服务上的探索与完善。“中信银行起步早，在苏州债券市场萌芽时期，符合条件的发债企业只有个位数，一年只能做几单，市场占有率非常高。但是眼看着，市场蛋糕就做大了，而且规模增速非常快，银行间债券市场竞争也愈发激烈！”中信银行苏州分行投行部相关负责人深有感触地说。
在金融机构间的强强对决中，集团综合优势的比拼往往不可避免。围绕客户多元化的实际需求，中信银行苏州分行紧抓客户融资难点、痛点，通过“投行＋商行”“表内＋表外”“境内＋境外”等多渠道、多层次产品体系，为客户提供定制化服务方案，探索出了一套“投承一体”高质量债券承销模式。
所谓“投承一体”，即在承做端，强化流程管理，增强分行权限，提高工作效率，加强协调沟通；在承销端，加强分销合作，强化投资人渠道建设，协同开展分支机构销售网络建设；在投资端，强化自营资金、理财资金、投行专项资金等行内资源的支撑力度和运转效率，加强与集团内券商、基金、险资的协同合作。通过上述布局，中信银行打通了债券承销的“任督二脉”，形成了从承揽、承做、承销到投资、后续管理一体化的业务闭环，增强了债券承销业务的全流程掌控能力，大大提高了项目落地的效率和质量。
充分发挥集团强大的全牌照金融平台优势，中信银行苏州分行协同集团证券、保险、基金等众多金融机构，为苏州地区发行人提供专业全面的综合金融服务。“总分支”三级联动，从客户维护、信息获取，到现场营销、方案设计，再到尽职调查、立项审批，每一个业务环节都能看到总行亲自参与营销部署、分行积极投入一线营销、总分支三级与客户无障碍沟通协调的过程场景，大大提升工作效率。分行丰富债券承销业务的“朋友圈”，与银行间市场交易商协会紧密对接，与全国近300家市场主流投资机构建立了成熟可靠的债券分销渠道，与全国数千家终端投资人建立广泛的共享合作机制。
按下接续奋斗“加速键”
债券市场的稳健发展已成为撬动城市转型的一个重要发力点。今年苏州两会期间，政府工作报告提出，2022年，苏州将推动科技自立自强，全力以赴建设高水平创新集群，实施产业创新集群发展行动计划，加快形成创新主体集聚、创新人才荟萃、创新成果涌流、创新活力迸发的创新生态系统。
紧跟城市发展步伐，中信银行苏州分行积极响应，特别提出大力支持科创企业发展的一系列新政策，打出金融服务“组合拳”，为科创企业提供全生命周期服务，根据企业不同的成长周期给予全方位的金融支持。
支持苏州创新集群发展，分行初心不改、接续奋斗，用好债券承销这块“金招牌”，延伸服务触角，扩大服务覆盖面，让更多企业用好债券产品，推动资本力量赋能创新集群高质量发展。锚定目标，如何精准发力，创新的路径和方向在哪里？
中信银行在银行间市场交易商协会的指导引领下，紧跟国家政策导向，将债券市场的资金活水引向政策最需要的地方。推动绿色低碳转型、赋能乡村振兴、支持“一带一路”建设……分行将继续发挥集团全牌照金融平台优势，打造“联合舰队”，以债券市场各类创新工具服务好各项国家战略，大力支持实体经济发展。
除了债券发行，分行还将运用各类创新融资工具，为国资公司优化调整财务结构、盘活资产。例如2021年落地的昆山国创10亿元永续中期票据，帮助企业解决融资需求的同时，实现了资产负债率的合理下降。
从自身角度看，中信银行苏州分行将在现有的优势基础上，进一步完善整个债券承销体系，加强团队协作能力，积极修订、细化各项人员管理的机制流程，以及业务发展的规章制度，更贴近市场、贴近实际，让债券业务成为一项越来越简单、便捷的常规融资业务。
本文来源：中信银行
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杨任越_SZ18
